Sujet 7

  Auchan est aujourd'hui l'un des plus grands groupes de distribution français. Depuis une cinquantaine d'années, il fonctionne selon un système de gouvernance d'entreprise bien particulier. En effet, malgré sa taille aujourd'hui très importante, le capital est fermé, et l'entreprise n'est pas cotée en Bourse. 85 % du capital sont détenus par la famille Mulliez à travers l'association familiale (AFM), qui contrôle également les autres enseignes liées à la famille (Décathlon, Saint Maclou, etc.). L'association familiale compte aujourd'hui environ cinq cents membres. Elle affiche, malgré le nombre important, une remarquable stabilité dans le temps. […] Le reste du capital est détenu par les salariés du groupe, à travers une structure nommée ValAuchan. […] Le groupe reste volontairement à l'écart du marché boursier, se finançant largement par autofinancement et assurant la transmission du capital au sein même de la famille. […]

  La culture familiale de la responsabilité et de la solidarité trouve son prolongement dans l'une des très grandes spécificités du modèle de gouvernance d'Auchan, à savoir l'organisation du marché de ses actions, interne à la famille, où les transactions se font une fois par an seulement parmi les environ cinq cents actionnaires familiaux, selon un processus très encadré. Devenir actionnaire présuppose ainsi l'obtention d'un agrément au sein de l'AFM (l'association familiale) et l'acceptation de la charte de cette dernière. Concernant le financement du développement de l'entreprise, la mise en réserve des revenus a toujours été privilégiée au financement externe.